来自 海外大事件 2019-10-09 20:33 的文章
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不是世界末日

六合开奖结果现场直播,摘要: 6月24日下午,东吴证券邀请英国汇丰银行全球资产管理部,全球经济研究负责人举行电话会议,全面讲解了英国退欧的后续连锁反应。该匿名人士认为,英国退欧导致了欧盟政局大乱,欧盟分离崩析面临存亡关头,中短期欧元区缺乏亮点,近年来都应该避免投资欧洲。 .. ...  6月24日下午,东吴证券邀请英国汇丰银行全球资产管理部,全球经济研究负责人举行电话会议,全面讲解了英国退欧的后续连锁反应。  该匿名人士认为,英国退欧导致了欧盟政局大乱,欧盟分离崩析面临存亡关头,中短期欧元区缺乏亮点,近年来都应该避免投资欧洲。  对于退欧对中国的影响,东吴证券宏观分析师孔祥鹤认为,在贸易方面,短期会对中国出口造成连带打击,但是中国也可以利用这个机会,让欧盟承认中国的市场经济地位;对于人民币汇率,短期美元走强导致人民币汇率承压,所以人民币有贬值压力。长期而言由于美联储加息概率降低,人民币贬值压力降低,所以对人民币影响中性。  以下为电话会议内容整理摘要:  卡梅隆辞职后,英国政局怎么走?  英国公投意外成功,首相卡梅隆引咎辞职。接下来谁会上台,是很微妙的问题。现在这种情况需要议会来推选,但是议会不全是保守党的成员,所以政局上相当的乱。本次公投英格兰北部大部分支持退欧,这是支持留欧的工党的传统控制范围,但是工党却没有在自己的传统控制范围获得多数支持。工党现在也是扶不上墙,保守党自己又面临分裂,英国政局的动态可能对经济造成影响。  英国退欧什么时候产生影响?  英国退欧并不是立即生效,其影响显现至少也需要2-3年。即使现在马上启动退欧流程,根据《里斯本条约》,这个过程至少需要2年。在此期间,英国和欧盟各个成员国会商讨签署各种协议,在1-2年内会有很多国家和英国签署协议。所以对英国和欧盟现有的交易并没有影响,但是新的交易会受到影响。  公投并没有法律上的强制意义,还需要首相向议会提交议案,议会完全可以否决公投的结果。这个在技术上可行,但是目前应该不会这样执行。  即使退欧并不是什么新鲜事,历史上英法德之间的斗争从来没有听过,最近几十年消停是因为经济发展,现在经济下降了自然矛盾也就显现了。  英国退欧有哪些利好?  如果英国退欧,可以摆退欧盟体制过大的弊端,长期来看对于英国可能利大于弊。  大家公认欧盟太大、太老、太官僚。英国之所以这几年经济还不错,就是因为既能和欧盟自由贸易,同时还保留了独立货币。  欧盟现在的问题是经济增长乏力,如果英国能够获得更大的灵活度,与北美、南美或者亚洲开展更加灵活的交流和互动,这将是利好机会。虽然短期而言,英国和欧盟的互动少了很多,但是新兴市场和美国都有了更多机会,长期来看并不是一件坏事。  英国退出欧盟之后和欧盟如何贸易?  英国退出欧盟,完全可以参考挪威和瑞士的模式。以挪威为例,虽然不是欧盟成员,也能够和欧盟单一市场交易,没有什么区别,只是需要额外交一些钱,只是在贸易协定上没有发言权。而按照瑞士的例子,瑞士和主要的贸易国家有双边的贸易协议,也是在一定程度上进入了欧盟的单一市场。  英国退欧,最受伤的其实是欧盟?  英国退欧,其实英国的后续反应不会太糟,更令人担心的是欧盟。汇丰全球经济研究负责人认为,中短期欧元区缺乏亮点,避开投资欧洲。  欧盟现在局势比较乱,荷兰、法国的左派政党都号称也要公投退欧,苏格兰也号称将举行独立公投。如果这些地区都发生退欧公投,各种情况都会发生。  相比欧元,欧盟区的存亡更令人难担心。退欧对欧盟而言是非常非常负面的影响,英国是第一个退欧的国家。之前希腊的退欧并不算是真正的退欧,只是一场闹剧,希腊转身就和欧盟签了一个更加依赖欧盟的协议。  英国退欧之后,对待欧元资产要非常小心。欧盟的货币宽松政策已经到极限了,德国的国债收益率都已经变得和日本一样负利率。欧元区实在很难看到任何亮点,中短期没有什么特别好的操作办法只能避险,避开欧元资产。  欧盟在5年内都很难成为发达的经济区了,长期来说对英国是有好处的。  退欧会是世界末日吗?  总体而言,今天的结果出乎意料。短期对于英国负面影响显著,短期3-6个月市场会有很大波动性,波动性会一直持续到年底。明年可能会进一步出现经济上的问题,比如GDP、通胀率、央行利率会受到影响。但是退欧对英国而言,并不只有负面结果,短期市场有一些震动,长期来讲,这是一个中性的结果。  退欧不是世界末日,只是中短期会压力比较大。这位分析师给了一个形象的比喻,“欧盟就像一个高端的俱乐部,入会需要交钱,但是退出来海阔天空,仍然还有其他的俱乐部,退出来会损失一些活动,如果要继续参与活动只需和成员一一交流。”  退欧不是世界末日,只是中短期来看会压力比较大。  对中国有什么影响?  东吴证券宏观分析师孔祥鹤认为,在贸易方面短期会对中国出口造成连带性打击。因为欧洲和英国短期经济面临压力,英国占中国的出口份额3%,欧盟占16%左右,欧盟和英国共计占中国出口额20%左右,所以短期会对中国出口造成连带性打击。  但是另一方面,当欧洲内部出现矛盾的时候,才是中国与欧盟谈判的最好机会。中国反倒可以利用机会,让欧盟承认中国的市场经济地位。  人民币汇率方面,短期受避险情绪主导,美元走强导致人民币承压,人民币有贬值压力。但中期就会回归基本面来考虑,由于美元升值主要受美联储加息影响,美元升值导致美联储加息概率降低,所以美元升值空间减少,人民币贬值压力降低,人民币不会有一直贬值的风险。  全球都进入放水节奏,英国和欧洲都会有刺激经济的预期。中国也会有进一步宽松的动作,但是更多是对冲性的,而不是刺激性的,也就是说国内降准可能性大于降息。

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